沃倫·巴菲特(Warren Buffett)說話音調平穩，帶著鼻音，吐字快得如連珠炮，但這並不影響我們洗耳恭聽，因爲我們已經假設了他是個“善主”，是個“救世主”。我們已經忘記了巴菲特不是企業家，他是個投資家，准確地說是商人，因此，很多人很難從商業的角度去看待這個商人的行爲。

牛津分析(Oxford Analysis)的一份報告披露，巴菲特一直倡導的經濟政策是政府應該征收高額的遺産稅，他認爲繼承人一旦得到遺産，這筆意外之財可能導致品格淪傷，會陷入沒有責任感的放縱生活。可是，遺産稅等同懲罰資本創造和生活勤儉，如果畢生的積蓄最後都落入政府手裏，那麽積累財富的意義何在呢？

高稅率的曆史教訓我就不重複了，我們從人格上來分析巴菲特是如何言行一致的，他的財富願意在他過世後交給政府處理嗎？不是的。他和其他看起來庸俗的富豪們一樣，就算稅率再高，他們總有辦法規避。巴菲特也通過各種名義(如信托)將財富死死地控制在“自己人”手裏(而不是上繳國庫)，他已經宣布絕大部分捐獻給蓋茲美琳達基金會，剩余部分留給他們子女組建的信托基金，這個星球上最富有的呼籲征收高額遺産稅的人，自己首先躲了。

從遺産稅問題上我們看到巴菲特不是個“善主”，那麽，他是不是中小股民們的“救世主”呢？人們津津樂道的巴菲特的投資理念看起來很簡單：買價值被嚴重低估的便宜股，放上很長時間，等到它時來運轉後賣掉，似乎人人都會。但是巴菲特買了可口可樂的股票後，隨便一個電話就可以把可口可樂的CEO叫到自己辦公室，我們中小投資者能有他這個影響力嗎？他有龐大的資金可以拉起任何一支股票，中小投資者能有他這個資金量嗎？他手下有個巨大團隊研究每個值得投資的潛力公司，中小投資者能有他這個研究團隊嗎？

巴菲特就是最大的“莊家”，等大家追隨買了他已經吃進的股票後，他就偷著樂了。當上全球最大“莊家”後，人家巴菲特居然能阻礙上市公司披露財務預測。譬如，他以財務預測會引發股價震蕩爲理由，在當上可口可樂公司和華盛頓郵報公司的主要股東後，“說服”兩家公司的管理層不要提供財務預測，中小投資者能做到嗎？

巴菲特在10月17日出版的《紐約時報》發表評論文章稱，目前是購買美國股票的良機，他本人也動用了私人資金買入股票。巴菲特表示，他奉行一個很簡單的信條：別人貪婪時我恐懼，別人恐懼時我貪婪。我10月18日撰寫了《首富巴菲特現在真的非常害怕，非常後悔》，我認爲：如果不是窮途末路，他做不出來這一步。如果真是抄底的好時機，我們買的越多不就越影響他吞底了？美國資本運營公司的Playbook上沒有“知恩圖報”一條。

果然，摩根評級(Morgan Ratings)的數據顯示，巴菲特10月中旬抄底以來已經慘遭“腰斬”：高盛股價已跌至55.18美元，相比巴菲特注資時的115美元股價，暴跌了近55%；通用電氣股價已跌至14.45美元，創下11年新低，相比巴菲特注資時的22.25美元也損失了超過35%。追隨巴菲特的抄底行爲，在美股乃至全球股市均單邊下跌的趨勢下，顯得如此的“不合時宜”，至少如果現在入市也比兩個月前要便宜40%以上。

巴菲特只是符號，是一個被神話化了 的富豪，瘋狂崇拜的後果大家也能猜測到。經濟實驗室(EconomicLab)和很多中立的研究機構都表明：股票價格和公司業績沒有關系！而我們私人投資者並不能象巴菲特們一樣掌握公司的真實信息，因此所謂價值投資只是分析師們拉私人投資者們墊底的伎倆。一批聲名赫赫的投資大師在1929-1933年大危機期間被埋葬：有的被埋葬在“山頂”，有的被埋葬在“半山腰”。現在看來，曆史的重演很可能讓老巴成爲本輪超級金融危機的祭品之一，而學習巴菲特者一定死得很難看。

(丁海森，世界經理人集團首席執行官、《蒙代爾》雜志出版人。他發起創建了世界品牌實驗室(World Brand Lab)，並將《哥倫比亞新聞評論》(Columbia Journalism Review)帶領到中文市場。他曾經當選爲總部在達沃斯的世界經濟論壇(World Economic Forum) 2003年度“全球100位未來領袖”。他先後就讀于美國哥倫比亞大學和麻省理工學院，獲得經濟學和管理學碩士學位。)

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