评论：

1）国内县级以下市场需求，以及政府保障房的加快投放所带动的需求，这两部分将是家电行业2011年业绩超预期的主要来源，市场由于对这两部分需求实际释放的程度仍然存在疑虑，一旦实际上市公司业绩表现为超预期，则板块有望出现业绩超预期及估值回复的双向上升动力。即便估值不变，依靠业绩增长的确定性也能确保重点推荐品种有约30-40%的股价上升空间。

2）最新数据方面，12月产业在线公布冰箱内销360万台，同比增长12%，出口128万台，同比下降6%。洗衣机内销364万台，同比增长47%，出口159万台，同比增长18%。全年来看，冰箱内销5096万台，同比增长30%，出口1834万台，同比增长7%；洗衣机全年内销3390万台，同比增长28%，出口1692万台，同比增长30%。12月液晶电视内销348万台，同比增长23%，外销434万台，同比增长6%，全年液晶电视内销3347万台，同比增长38%，出口5149万台，同比增长30%。空调全年内销5158万台，同比增长37%，出口4315万台，同比增长55%。12月的空调数据表现超预期，其他产品符合预期。

3）家电板块预期2011年1季报以及全年业绩保持很好的确定性增长趋势，估值则是在历史低位，继续推荐格力、美的和海尔。苏泊尔、禾盛新材股价得到了充分调整，建议买入。

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